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穩定盈利的最佳途徑——對沖套利
發布者(3000): 發布時間:2012/2/20 閱讀:29806

穩定盈利的最佳途徑——對沖套利

一、投資的必要性
    由于通貨膨脹的客觀存在,貨幣不增值就必然貶值,貨幣的購買力必然隨著時間的推移而不斷下降。這就猶如逆水行舟——不進則退。所以我們的閑置資金必須通過投資來謀求保值增值。然而,投資有風險,我們必須在風險與利潤中找平衡,在謀求資產保值增值的同時,必須盡量降低投資的風險。我們應該謀取的是長期穩定的合理收益。

二、期貨交易的哲學問題及交易方法的優劣

做期貨的大部分都認為自己是聰明人。可是如果只有小聰明,沒有大智慧,一樣難以有好的結果。我們應該先解決理念、觀念、思想問題、哲學問題,然后才是具體的技術、方法問題。

    從哲學上看,人的認識水平、認識能力有限。無論科技水平、文明程度有多高,也無論人有多聰明(無論是個體還是集體、團體),無知的永遠比已知的多得多。因此,完全認知、精確預測是不可能的。人既無法完全認識自己,也無法完全認識身外之物。以前沒發生的不等于以后不會發生。“規律”是會改變的,是有條件的——經濟領域更是如此。

智者千慮,必有一失。受認識水平及變幻莫測的市場因素的影響,交易必然有錯誤、意外……,錯誤、意外本身就是交易的一部分,無法避免。因此,好的、穩妥的交易方法必須能應付錯誤、意外(包括自然災害、突發事件、情緒失控、停電、通訊故障等)……,而在期貨市場等杠桿交易里,能應付這種錯誤、意外的辦法并不多。因為無法應對意外及諸多的“小概率事件”,大部分單邊交易的期貨高手都較難長期生存發展。

凡是現實的都是必然的。通常,看似偶然的結果里包含著必然。事實上,“小概率事件”的發生太常見了。大部分期貨交易高手都被意外的小概率事件擊敗,這絕不是偶然的。

“小概率事件”經常出現,一方面是因為我們少見多怪,認識水平有限,見過的事件少,取樣范圍有缺陷,以偏概全;另一方面還因為某一小概率事件的出現是小概率,但眾多小概率事件中出現一個或幾個就不是小概率,而是很常見了。所以,我們見到的理論上的小概率事件較常見。

因此,無法應付錯誤、意外……的交易方法是不可靠,欠穩妥,難以長久發展、生存的。好的交易方法應該能控制風險,糾正錯誤,盡快挽回損失!在期貨、外匯市場等杠桿交易里,能應付這種錯誤、意外的辦法并不多,能對沖價格波動風險的套利交易是其中之一。

生存是發展的前提和基礎。盈利和虧損有本質區別,盈利多少只是量的區別。

如果你既不是超一流選手,也不是期貨交易的藝術大師,而只是蕓蕓眾生的一員,又想取得成功,那么常規的低風險交易方法就是你的不二選擇。

 

三、什么叫套利?套利基本知識

期貨投資高風險高收益的特點使其具有巨大的魅力,但較高的風險也令一大批投資者望而卻步。企業和穩健的投資者通常更青睞于追求在較低的風險下獲取長期穩定的收益。那么,有沒有這樣一種投資方式呢?期貨市場確實存在一種風險較低、長期投資回報率較高的投資方式,這就是期貨套利。

1.套利

套利指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進自認為是“便宜的”合約,同時賣出那些“高價的”合約,從兩合約價格間的變動關系中獲利。通俗地說,套利就是在同一時間進行低買高賣的操作。一個簡單的例子就是,以較低的利率借入資金,同時以較高的利率貸出資金,假定沒有違約風險,這項行為就是套利。通常的商業、貿易行為本質上也是一種套利行為。

隨著我國期貨市場的規范發展以及上市品種的增加,市場蘊含著大量的套利機會。由于收益穩定,風險相對較小,套利交易已經成為一些大機構參與期貨市場的有效手段。

套利收益穩定,風險較小,但其交易策略不同于單邊的價格交易。套利交易者需要有較強的把握機會的能力,能及時把握稍縱即逝的機會,需要的專業知識、技巧也較多。因此,套利是一種專業化水平要求較高的完全不同于單邊交易的投資交易方式。

2. 期貨套利交易的分類

期貨套利一般可分為三類:跨期套利、跨市套利和跨品種套利。

    (1)跨期套利是套利交易中最普遍的一種,利用同一品種不同交割月份合約之間正常價格差距出現異常變化進行對沖而獲利。跨期套利風險較小,利潤較低。

    (2)跨市套利是在不同交易所之間的套利交易行為。當同一期貨商品合約在兩個或更多的交易所進行交易時,由于區域間的地理差別,各商品合約間存在一定的價差關系。例如倫敦金屬交易所(LME)與上海期貨交易所(SHFE)都進行陰極銅的期貨交易,每年兩個市場間會出現幾次價差超出正常范圍的情況,這為交易者的跨市套利提供了機會。例如當LME銅價低于SHFE時,交易者可以在買入LME銅合約的同時,賣出SHFE的銅合約,待兩個市場價格關系恢復正常時再將買賣合約對沖平倉并從中獲利,反之亦然。跨市套利風險較低,利潤適中,需要較大的資金量。

(3)跨品種套利指的是利用兩種不同但相關聯商品之間的價差進行交易。這兩種商品之間具有相互替代性或受同一供求因素制約。跨品種套利的交易形式是同時買進和賣出相同交割月份但不同種類的商品期貨合約。例如金屬之間、農產品之間、能源產品之間等都可以進行套利交易。跨品種套利需要對各交易品種之間的內在聯系有深刻的認識。跨品種套利風險較高,利潤也較高。跨品種套利雖然風險較高,但相對于單邊交易而言,風險還是要小很多,利潤也比較高。因此,對能承受一定風險的投資者而言,這是一種比單邊交易要優越得多的交易方式。

3.套利交易的優缺點

    (1)優點

套利交易屬于風險小、收益穩定的交易方式。

  1)由于價差的波動比價格的波動小得多,套利者所面臨的風險更小。套利交易的對沖特性決定了它比單邊交易有更低的風險。

2)有限的風險。套利交易是一種具有有限風險的期貨交易方式。由于套利行為的存在以及套利者之間的競爭選擇,期貨合約之間的價格偏差會得到糾正。期貨合約之間的價差會維持在一個合理范圍內,價差超過該范圍的情況不多。

  3)方便大資金進出。套利交易能夠吸引大資金,由于雙邊持倉,主力機構很難逼迫套利交易者斬倉出局。

4)對漲跌停的保護。套利交易的對沖特性,可以對漲跌停提供保護。因為政治事件、天氣、政府報告、操縱市場及一些突發事件,期貨價格會暴漲暴跌,有時甚至會出現漲跌停,價格被封死在漲跌停板上無法止損。這種情況下,一個做反了的單邊交易者會損失慘重,甚至穿倉。在同樣的情況下,套利交易者基本上都受到保護,不會出現重大損失。

5)雖然每次套利交易收益不高,但成功率較高。長期而言,做單邊交易盈利的只占少數。套利交易則不同,由于套利交易是利用市場上不合理的價差關系進行操作,而多數情況下不合理的價差會恢復正常,因此套利交易具有收益穩定、風險較低的特點,盈利比例較高。所以,它具有長期穩定的獲利率,更適合大資金的運作。 

    (2)不足

   任何事物都有兩面性,套利交易也不例外。套利交易也有一些不足。

1)收益受限制。在許多投資者看來,套利的最大缺點是收益受限制。

2)絕好的套利機會很少頻繁出現,非專業套利者往往不易把握機會。套利交易的復雜性高于單邊交易,需要的專業知識較多,是一種專業化水平要求較高的交易方式,普通投資者不易掌握。因此利潤較低。

3)套利也有風險。套利雖然具有有限風險、更低風險的優點,但畢竟還是有風險的。這種風險主要來自:價格偏差會繼續錯下去。合約之間的強弱關系往往在短期內保持“強者恒強,弱者恒弱”的態勢。雖然大多數情況下這種價格偏差會被糾正,但是套利者在這種交易中也不得不承受暫時的損失。

想了解更多的相關套利知識、動態,請登陸http://www.dwvv.top/查閱。

 

四、能長期穩定盈利、生存的投資者主要有以下幾種:

1.套利交易者。

2.感覺良好,有天分的日內短線高頻交易高手。

3.心態好,方法正確,能嚴格執行紀律,做好資金管理的低倉位單邊交易高手。

 

五、為什么要套利?風險與收益的關系

期貨交易通常伴隨著巨大的風險。因為杠桿及做空機制的存在,即使你掌握了一些平時行之有效的交易方法,風險管理也做得較好,失誤稍大或遇到一些意外事件還是會造成巨大虧損甚至穿倉。因此,能在期貨市場長期生存發展的投資者并不多。不過,認為期貨交易必然伴隨著巨大風險,必然以虧損結局,這樣的認識也不全面。期貨交易也存在一種風險極低的交易方式,風險大小主要取決于你怎么交易。因為對沖了投資風險,套利交易可以為避免始料未及的價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護。套利交易風險不但比期貨單邊交易小很多,而且比股票投資及大部分實業投資的風險也小很多。套利的原理很簡單,只要認真學習,一般的投資者也可以進行套利交易,只是收益率及穩定性會有較大差別。套利的投資年收益率通常為10%左右,做得比較成功的專業機構的套利投資年收益率通常能達到20~30%,甚至更高。

    20~30%的投資年收益率是否太低了呢?我們知道,幾十年的投資生涯中,股神巴菲特的平均年投資利潤率不到30%,索羅斯的平均年投資利潤率也不到30%最后卻創造了奇跡,其最重要的原因就是耐心和長期穩定的復利增長。按30%的年利潤率,10年后您的資產會增值12.79倍(雖然證券市場有時會上演翻幾番的奇跡,但大家也知道上證指數10年后又回到了起點這一事實),20年后您的資產會增值189.05倍。我們認為,在金融投資領域,平均年投資利潤率30%附近就應該是一個我們可以且應該接受的較高的合理利潤率。利潤和風險通常是成正比的,一味追求暴利必然會忽視由此帶來的高風險——盡管我們很多人事前往往不知道風險何在!當然,期貨單邊交易、外匯杠桿交易等金融交易,如果掌握了自己獨有的系統性方法(比如很多高手、程序化交易者、投資學說、交易理論所說的自己的交易系統),操作者能嚴格執行,去除賭性,冷靜交易,又沒遇到什么大的意外,也可以取得比較高的利潤。高風險投資如果冒險成功,甚至可以獲取超額利潤。但意外、錯誤都是交易的一部分,無法避免,這就要看交易者誰的運氣好了。可我們應該把自己的資金托付給運氣,把盈利的希望、自己的生活寄托在運氣之上嗎?

套利對社會及期貨市場的貢獻主要是增強了市場的流動性,幫助扭曲的市場價格關系回復到正常水平,使各期貨品種、合約間的比價關系更趨合理,加大了操縱市場的難度,更大程度地保護了中小投資者的合法權益。

六、什么人、什么資金適合做套利?

1.套利的適用群體

套利交易主要適合資金量較大、風格穩健的投資者進行。

(1)取得了很高收益,但意識到并想回避風險轉而求穩的投資者。

(2)投資屢戰屢敗想先追求穩定收益的投資者。

(3)完全不懂金融投資,但有閑置資金想穩定保值增值的投資者。(如在銀行定存或購買理財產品的投資者。)

(4)感覺實業難做想尋求其它出路的實業家。

(5)想分散投資,降低風險的投資者。

2.套利的不適用人群:

(1)愿意承受較高風險換取極高收益,追求暴利的投資者。

(2)對風險極度厭惡,甚至無法忍受短時間的小幅虧損,希望投資完全無風險的投資者。

(3)只能高度流動,使用時間較短的流動資金。

 

七、套利實盤交易業績介紹

帳戶交易時間為20099月至20121月,初始資金55萬,中途陸續增加本金至115萬,平均折算本金為81.4萬,扣除手續費后總純利49.4萬,總利潤率42.96%,按折算本金計算的實際總加權利潤率為60.71%,折算成年利潤率為25.12%。交易時間為29個月,其中7個月虧損,22個月盈利。月盈利比例為76%。月最大虧損5.75%,月最大盈利8.95% 

 

 

 

 

更多業績介紹請查閱:http://www.dwvv.top/CompVisualize.asp

 

公司簡介

南寧運通企業投資有限公司是個以收益穩定、風險極低的套利交易(對沖交易)為主的專業投資公司。國內專注于套利交易(對沖交易)且有較高專業素質及穩定盈利能力的專業性投資公司還不多。特有的投資方式、專業的理論知識、成熟的投資理念及豐富的實踐經驗使我們能通過套利交易來對沖各種瞬息萬變的投資風險,從而能在各種錯綜復雜的經濟形勢下,均實現長期穩定盈利的投資目標,始終立于不敗之地。多年來,經過努力,我們在承擔風險較低的情況下基本實現了每年盈利20~50%的盈利目標。公司祝大家投資成功!也歡迎廣大追求穩定盈利的理性投資者的長期合作!

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